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第七是放开外资私募证券投资基金管理人管理的私募产品参与沪港通、深港通交易的限制。第八是研究扩大交易所债券市场的对外开放，扩大境外机构投资者进入交易所债券市场的渠道。第九是研究制定交易所熊猫债的管理办法，更加便利境外机构发债融资。我国资本市场经过28年左右的发展，已经在制度等各方面逐步走向成熟，市场的投资风格也逐渐转向价值投资，基本面投资。过去三年，市场的分化严重，以茅台为代表的白龙马股出现了大幅上扬，而绩差股和题材股则出现了大幅下跌，市场资金更加偏重于优质的股票，A股港股化、美股化的特征非常明显，这也是A股市场逐步走向成熟的一个重要的标志。

上海明伦律师事务所王智斌律师则向《每日经济新闻》记者表示：“通常而言，原股东仅需对被收购资产的业绩作出一定期限的‘质保’，也就是业绩承诺。应收账款的回收情况直接决定了标的资产的业绩，换言之，应收账款回收不利的后果已经在业绩承诺中得以体现，没有必要再作额外的承诺和补偿。商誉减值问题也通常是由于标的资产业绩不理想导致的，收购方的损失还是源于标的资产业绩不达标，原股东进行业绩承诺亦可覆盖该部分损失。”

再看社会经济分析。国民经济正持续发展，而且持续的得到优化。从高速度到高质量发展过程当中，我们可以看到整个社会经济发展向一个更高质量发展的过程当中。今年第三产业已经占到GDP的54%了，同时第三产业的贡献率达到了60%。可见，第三产业对服务业的发展，对整个行业发展有巨大的拉开作用。

2、带来了很多新客户Uber正在和外卖独角兽Deliveroo进行收购谈判，如果把deliveroo真的收编进来，就更加强了在这个领域的地位。更令Uber惊喜的是，Uber Eats的新用户并不只来自打车的“老客户”。今年Uber Eats在印度推了几个城市，发现超过三分之二的新客户从未使用过Uber的其他服务。在全球其他城市也是一样，有40%是新用户。

2月4日，交银施罗德基金旗下的交银经济新动力混合也发布了恢复大额申购的公告。恢复大额申购的原因是公司考虑之前限制大额申购的因素对基金资产运作的影响已经减弱，恢复大额申购可以满足广大投资者的投资需求。基金业人士表示，目前恢复大额申购的产品仍相对有限，但打开大额申购，开门迎接市场资金将成为不少基金公司的选择。在短期避险情绪的作用下，不少产品面临赎回压力，打开大额申购也是应对这一压力的方法之一。上海一家基金公司的基金经理表示，“随着近期市场企稳回升，通过打开大额申购，绩优基金正在吸引市场资金，把握深度调整后的良好机会。”

责任编辑：牛鹏飞来源：文涛宏观债券研究摘要2008年以来国内共经历三轮金融短周期，目前处于第三轮周期回落阶段。利用广义社融增速转折点判定方法与HP滤波方法得到的结论基本相似，表明划分结果较为稳健。比较三轮周期，发现金融周期存在扁平化趋势，一是持续时间拉长，二是波动幅度缩窄。同时，金融周期都具有“升短降长”的特征，回落阶段持续时间相当于回升阶段的2.4倍左右。